嘉悦汇,盈利能力将下滑,高新发展跨界半导体的挑战不减

嘉悦汇,盈利能力将下滑,高新发展跨界半导体的挑战不减 第2张

近日,高新发展(000628。SZ)发布2022年第二季度经营状况公告。公司全资子公司成都比特建筑安装工程有限公司(以下简称“比特建安”)2022年第二季度新签合同7份,金额约5.26亿元;截至2022年6月30日,押宝建安共签订未完成订单86笔,金额约244.16亿元;20个重大项目中,14个项目因建设单位原因导致工期顺延,1个项目停工。其中,华汇嘉悦汇广场ABC标段总承包因施工单位资金周转困难停工,北特建安已停工。该项目合同金额7.26亿元,截至2022年6月30日仅回款3100万元。

钛金APP注意到,高新发展为了提升业绩,期望更高的利润回报,接手了华汇嘉悦汇广场项目,可惜“踩雷”了。公司近年来一直在寻找新的业绩增长点,但去年以来盈利能力有所下降。目前传统主业建筑行业利润率难有大突破,新主业智慧城市建设规模小,跨界半导体挑战不减。

“踩雷”华汇嘉悦汇广场

据了解,华汇家悦汇在2015年因资金链断裂而关停。停工约两年后,至2017年6月30日,比特建安与项目开发公司成都嘉华美实业有限公司(以下简称“成都嘉华美实业”)签订了《华汇嘉悦汇广场ABC标段施工总承包合同》,预付款5000万元。

你为什么要接手一个差点不欢而散的项目?高辛在2017年年报中表示,贝特建安公司的建筑业务一直呈现收入规模大、利润贡献低的局面。本着提高经营业绩的原则,承包了成都高新区“嘉悦汇”重大房建项目,预计将带来较高的利润回报。据悉,华汇家悦汇位于高新区大源板块天府二街,占地约59亩,产品为高层。2015年开盘价格在1万元/平方米左右,现在周边二手房均价超过3万元/平方米。从位置上看,这是一个“非卖品”。

钛金APP注意到,华辉嘉悦汇广场ABC标段总承包项目,虽然合同金额高达7.26亿元,但并没有给贝特建安和高新发展带来高额利润。截至2022年6月30日,该项目仅回款3100万元。据悉,2020年由于项目资金问题,工程款未按合同全额支付。为规避经营风险,贝特建安已暂停B、C标段施工,并向成都仲裁委员会提出仲裁申请。2022年5月,《裁决书》显示,成都嘉华美业向北特建安支付工程款、预付款及利息5.87亿元(暂按利息计算至2022年5月31日),北特建安对华汇嘉悦汇广场ABC合同应收工程款4.83亿元有优先受偿权。也就是说,成都嘉华美业可能要用相应的售房款来抵消其债务和建设成本。目前,华汇嘉悦汇广场还剩400多套房源未售出,但开盘时间不定。这笔钱什么时候能还上还是个未知数。

跨境半导体前景堪忧

钛金APP注意到,近年来高科技发展一直在寻找新的增长点,但去年以来盈利能力有所下降。目前传统主业建筑行业利润率难以有大的突破,新主业智慧城市建设规模较小,跨界半导体将面临挑战。

从业绩来看,去年以来,高新技术开发盈利能力下降。近三年营收分别为33.11亿元、55.33亿元、66.12亿元,同比增长247.33%、67.12%、19.5%;归母净利润分别为1.05亿、2.41亿和1.63亿,同比增长91%、130.33%和-32.18%;2022年第一季度归母净利润0.12亿元,同比下降26.4%。

主营业务方面,2017年至2021年,公司建筑业务收入分别为4亿、8亿、31.03亿、45.16亿和61.75亿,分别占总收入的69.9%、83.92%、93.73%、81.62%和93.39%;建筑毛利率分别为4.06%、6.62%、6.92%、7.88%和6.23%。可见建筑行业虽然一直是高科技发展的主业,但毛利率很难有大的突破。2017年至2020年继续增长至7.88%,2021年降至6.23%。

公司表示,房屋建设项目较多,因此受房地产市场整体环境波动影响较大。建设方资金链出现问题,会给建设方带来项目资金回收困难、资金压力增大、项目成本增加等经营风险。进入门槛低,恶性竞标激烈,项目利润率低。据业内人士透露,自2021年以来,房地产行业一直处于两难境地,行业销售和投资双双下滑。应收账款的增长和逾期商业票无法支付,给建筑行业带来巨大压力。

为了寻找新的增长点,高科发展于2019年成立了子公司北智智能数据运营有限公司(以下简称“北智智能”)。目前已开发出北智物联网平台、北智大数据平台、北智91city可视化平台三大平台。公司表示,北智智能自成立以来逐步开展高新区智慧城市建设、运营及相关服务,经营成果显著,现已成为公司第二大利润来源。

年报显示,2020年智慧城市建设、运营及相关业务收入1.83亿,占总收入的3.31%,毛利率38.68%;2021年营收8600万,同比下降53.08%,占总营收的1.3%,但毛利率为47.61%,同比上升8.93%。可见,智慧城市业务相对于建筑主业,毛利率可观,但规模较小,仍处于起步阶段。去年10月,高德发展向易博科技提供5600万元人民币B轮融资,易博科技是一家结合AI、大数据、云计算、物联网等技术的城市级智慧停车专业解决方案提供商。该公司表示,将在智能城市方面与it部门进行战略协同。

据业内人士透露,半导体是一个高壁垒、高R&D、长积累的跨学科行业,门槛之高不是短期花钱就能创造的奇迹。目前,韦森科技整体业务规模较小,市场份额较低。在激烈的行业竞争下,跨境半导体的高科技发展将面临诸多挑战。

在二级市场上,今年5月以来,高科发展股价连续波动,从最低点的9.08元/股翻了近一倍。截至7月26日收盘,公司股价为17.53元/股,在9家主营业务为建筑的上市公司中排名第二,最新市值为61.75亿元。

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